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    新氧被传赴美上市背后:医美表面光鲜难掩隐痛不断

    本文来源于证券日报 2019-02-22 11:15:20
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    新氧被传赴美上市背后:

    医美行业表面光鲜难掩隐痛不断

    编者按?#33322;?#26085;,医美企业新氧拟美国上市,锦欣医疗拟中国香港上市,让医疗行业两个重要细分领域医美和辅助生殖引发市场关注。如果新氧传闻“变现”,可以解读为医药行业新盈利模式被投资者认同。而辅助生殖这一细分领域的价值也将随着需求的增长得到市场认可。但这一行业光鲜背后也并非艳阳高照,一派生机勃勃。

    证券日报 本报记者 张敏 

    近日,有媒体报道称,互联网医美平台新氧拟申请美国首次公开募股。该公司或可通过此次发行筹资约3亿美元,最快可在今年年中上市,但交易的最终条款尚未确定。

    ?#28304;耍?#35777;券日报》记者询问新氧公司人士,但公司表示不予置评。

    据记者了解,除了互联网医美企业外,传统医美企业也迎来资本?#19968;?#26399;,或挂牌新三板,或赴港上市,或被A股上市公司收购。

    行业盈利能力分化

    随着消费水平的提升,医美逐渐被消费者所接受。此前,记者了解到,在2018年双11预售第一天,阿里健康平台的消费医疗总额就已经超过去年双11预售总额,医美销量同比增长533%,进口瘦脸针同比增长301%,玻尿酸销量同比增长245%,种植牙销量同比增长90%。

    光大证券发布?#38590;?#25253;认为,受益于精致生活理念渗透、居民美丽需求日渐凸显,医美客群基础广谱化,2017年我国医美市场规模1760亿元,成为继美国和巴西之后的世界第三大医美市场;据ISAPS预测2020年我国医美市场预计达3150亿元,2018年至2020年复合增速29%。

    在巨大的市场需求下,医美企业的盈利能力引发关注。

    香港联交所官网显示,医美公司英格密儿于2018年12月12日提交招股书。公司2018上半财年时间为2018年4月1日至2018年9月30日止6个月,招股书显示,上半财年公司收入约5.9亿港元,净利润约1.2亿港元。

    不过,在新三板挂?#39057;?#21326;韩整形、利美康?#23548;?#21364;出现了下滑。华韩整形公布的2018年三季报显示,公司前三季度营业收入4.68亿元,同比增长7.29%;实?#27490;?#23646;于挂牌公司股东的净利润为675万元,同?#35748;?#28369;31.85%。利美康主要从事以整形外科、口腔科、激光微整科、综合科及其他为特色的整形美容服务,公司公布的2018年三季报显示,公司营业收入为2.5亿元,同比增长13.57%,实?#24535;?#21033;润1319万元,同?#35748;?#28369;47.88%。

    业内人士向记者表示,作为医疗产业中最为商业化的细分领域,医美行业多为民营医美机?#35895;?#39547;,在日益白热化的市场竞争之下,各大医美机构通常利用一贯的市场营销方?#20132;?#21462;客源,这导致的后果是营销成本过高,利润被营销成本摊薄,盈利出现考验。

    一位从事医美行业的人士向《证券日报》记者表示,传统模式的医美机构营销费用占总收入比例高达50%,机构和医生的利润空间大幅压缩。

    作为互联网+医美企业,新氧的融?#26159;?#20917;和盈利能力也引起市场关注。

    新氧成立于2013年,数据显示,截至目前新氧已进行过了6轮融资,2014年1月份公司获得经?#25345;?#22269;数百万美元的A轮融资,2018年9月份公司获?#32654;?#39336;亚洲投资集团领投的7000万美元E轮融资,其中腾讯产业共赢基金参与了公司在2016年进行的5000万美元C轮融资。截至目前,新氧目前是唯一进入E轮的医美平台。

    据媒体报道,新氧在2016年实现了整体盈利,在整个医美O2O市场份额已接近70%。

    “信息不?#35813;?#26159;行业、尤其是消费者在选择时的一个痛点。”一位医美行业人士向记者表示,区别于O2O医美企业烧钱赚流量的做法,新氧试图打造行业的基础设施,为消费者提供专业可靠的信息的同时,形成自身的差异化竞争优势。

    不过,作为“互联网+产业”型平台,前期积累的?#27809;?#27744;背后的流量只是作为一?#20013;幸登?#38376;砖,已不具备?#32454;?#30340;竞争力。针对行业发展趋势,新氧也逐步转换定位,从医美垂直门户向消费医疗领域的互联网科技公司转变。

    行业光鲜市场背后存隐痛

    值得注意的是,在医美市场?#35813;头?#23637;、企业寻求资本化的背后,行业发展乱象依旧存在。

    光大证券发布?#38590;?#31350;报告显示,我国医美行业起步较晚,目前发?#35895;?#36739;粗放,诸多风险凸显。

    数据显示,2017年中国医美市场上无?#25163;?#35748;可的非法医美机构超过6万家,而到了2018年,中国医美市场一共有超过10万家非法执业的工作室、美容院等机构,呈现野蛮生长之势,这无论是对正规医美机构的发展还是消费者的人身安全,都将带来较大?#27597;?#38754;效应。

    光大证券认为,近年医美行业并购整合持续?#24179;?#39044;计未来并购会成为集中度提升的主要手段。

    一位投资人士向《证券日报》记者表示,资本有助于规范行业发展。“企业在资本的加持下,可以通过引进人才、拓宽市场和业务?#27573;У确?#24335;进行专业化服务,不仅对其自身发展有着正向性的促进作用,也将带动医美行业持续健康发展”。

    【作者:张敏】 (编辑:文静)
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